Legendarny inwestor o Bitcoinie: ‚Zmienność jest ceną, którą płaci się za wydajność‘

21. April 2021

We wtorek (20 kwietnia), legendarny amerykański inwestor wartościowy William H. Miller III podzielił się swoimi najnowszymi przemyśleniami na temat Bitcoina.

„Opportunity Equity“ i „Income Strategy“

Miller jest założycielem, prezesem i dyrektorem inwestycyjnym firmy inwestycyjnej Miller Value Partners, a także zarządzającym portfelem funduszy inwestycyjnych „Opportunity Equity“ i „Income Strategy“.

Przed założeniem Miller Value Partners, Bill Miller i Ernie Kiehne założyli Legg Mason Capital Management, i pracowali jako zarządzający portfelem Legg Mason Capital Management Value Trust od jego powstania w 1982 roku.

Ważne jest, aby podkreślić, że Miller nie jest twoim przeciętnym menedżerem funduszu. Jak zauważył CNBC w czerwcu 2018 r., 15-letnia passa Millera (do 2005 r.) w pokonywaniu S&P 500 jest nadal punktem odniesienia, którego nie może dotknąć żaden aktywny zarządzający.“

W swoim „4Q 2020 Market Letter“ (opublikowanym 5 stycznia), Miller miał to do powiedzenia na temat Bitcoina:

„Fed prowadzi politykę, której celem jest, aby inwestycje w gotówkę traciły pieniądze w ujęciu realnym w dającej się przewidzieć przyszłości. Firmy takie jak Square, MassMutual i MicroStrategy przeniosły gotówkę do bitcoina, zamiast gwarantować straty na gotówce trzymanej w bilansie. Szacuje się, że tylko Paypal i Square kupują w imieniu swoich klientów wszystkie z 900 nowych bitcoinów wydobywanych każdego dnia.

Swoich sald gotówkowych w bitcoin zamiast gotówki

„Bitcoin na tym etapie jest najlepiej pomyślany jako cyfrowe złoto, ale ma wiele zalet w porównaniu z żółtym metalem. Jeśli inflacja wzrośnie, lub nawet jeśli nie, a więcej firm zdecyduje się zdywersyfikować niewielką część swoich sald gotówkowych w bitcoin zamiast gotówki, wtedy obecny względny dreszczyk w bitcoin stanie się potokiem. Warren Buffett słynnie nazwał bitcoin „trutką na szczury“. Może on mieć rację. Bitcoin może być trutką na szczury, a szczurem może być gotówka.“

Otóż wczoraj, podczas wywiadu z Kelly Evans, gospodarzem programu CNBC „The Exchange“, Miller został zapytany o to, jak wiele jest jeszcze wzrostów dla Bitcoina.

Odpowiedział:

„Istnieje wiele różnych sposobów, aby spojrzeć na Bitcoin. Najprostszy z nich to po prostu podaż i popyt … Podaż rośnie o 2% rocznie, a popyt rośnie szybciej. To wszystko, co naprawdę musisz wiedzieć, a to oznacza, że będzie wyżej. Więc… to będzie miało tego rodzaju zmienne dni. W weekend spadł o 20% od szczytu do końca…

„Z Bitcoin, zmienność jest ceną, którą płacisz za wydajność, i myślę, że to jak cyfrowe złoto… jest to znacznie lepsza wersja jako wartość magazynowa niż złoto… A potem jest $15 bilionów obligacji o ujemnej rentowności tam… Dlaczego miałbyś to mieć, kiedy możesz posiadać coś, co przynajmniej ma potencjał, aby iść w górę?“

 

#Bitcoin